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众头激情“大寒” 黄金底“大暑”后可期

gecimao 发表于 2019-03-12 11:23 | 查看: | 回复:

  在黄金投资领域,季节性一直是不可忽略的因素。在市场极度困惑的情况下,部分投资者往往会利用季节性来布局仓位。

  一些分析师认为,在过往经验中,7月往往是黄金底部或顶部形成的重要阶段。同时,持仓报告通常是判断黄金是否处于极端状态的指标。今年黄金期货在7月的投机仓位明显低于前面月份。有分析师表示,这意味着黄金在今年夏季形成底部的可能性更大。

  “从黄金季节性规律来看,7、8月份金价季节性偏强势,9-10月倾向先跌后涨。再在11月初形成一个小高点后,一直到年末都是季节性弱势。”宝城期货贵金属分析师曹峥表示。

  其认为,从今年情况看,7月旺季季节性规律已被打破。背后主要的推手是美联储6月加息后,未来加息预期显著增强。目前黄金基金净多处于低位,驱动上偏多,可能短期继续推动金价反弹。但从历史来看,一旦在7、8月旺季出现反季节行情,随后特别是11-12月淡季,金价走势更将明显趋弱。所以应该强化四季度的利空效应。

  武汉新世界珠宝有才研究院首席量化分析师熊彦博则告诉记者,黄金投资的季节性主要由消费来决定。夏季,黄金消费往往较为低迷,等到秋冬主要节假日来临之后,消费增长从而带动市场走强。但从今年来看,黄金消费一直处于相对弱势的状态。因此,夏季相对全年并没有显得特别疲软,后续市场的相对转换也就不会像以往一样明显。

  从黄金***持有量上看,截至7月20日,SPDR黄金***持有量为798.13吨,较前一周增加2.94吨,但仍处相对低位。熊彦博认为,这意味着黄金整体需求非常疲软。

  “导致金价通常在第三季度处于当年低位的原因有很多,其中一个是第四季度将会迎来印度新年、圣诞节、中国新年等,黄金消费将会增加,商家会在第三季度开始备货黄金库存进行黄金制品加工。因此,需求方面会在第三季度对金价形成支撑。”韩骁表示。

  申万期货贵金属分析师林新杰则认为:“传统来说,下半年由于节日原因,印度进口通常会增加,但从现在黄金完全跟随美元走势来看,对于黄金的提振作用存疑。对比近五年黄金走势,并没有明显的规律显示下半年黄金会更加强势。但预计三季度美元会到达此轮反弹头部,所以整体上来看,黄金虽然短期有继续下探可能,但空间已经不大,下半年均价应该会比目前高。”

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